Ekonomi kurmaylarından faiz indirimi senaryosu: İşte masadaki ilk tarih ve rakam!
Haziran enflasyonunun ardından gözler Merkez Bankasının 23 Temmuz'daki faiz kararına çevrildi. Uzmanlar, hizmet enflasyonundaki katılık nedeniyle faizin yüzde 37'de sabit bırakılmasını ve ilk indirimin eylülde gelmesini bekliyor.
Enflasyonda haziran verilerinin belli olmasının ardından, yıl sonu TÜFE beklentileri ve 23 Temmuz’daki TCMB faiz kararına ilişkin tahminler gelmeye başladı. TÜİK verilerine göre haziranda enflasyon aylık bazda %0,99 olarak gerçekleşmiş ve yıllık TÜFE %32,61 seviyesinden %32,11’e gerilemişti.
Piyasalarda ikinci yarı başlarken, içeride yarı yıl fiyat ayarlamaları ve küresel tarafta da enerji fiyatlarının enflasyon üzerindeki etkileri öncelikle takip edilecek.
Haziran TÜFE sonrası yerli ve yabancı kurumların yıl sonu enflasyon tahminleri şöyle gerçekleşti:
| Şirket-Kurum | Faiz Tahmini |
|---|---|
| Tacirler Yatırım | %28,00 |
| Şeker Yatırım | %28,00 |
| Alnus Yatırım | %28,62 |
| Kuveyt Türk Yatırım | %28,80 |
| Yatırım Finansman | %28,80 |
| İş Yatırım | %29,00 |
| OYAK Yatırım | %29,00 |
| Goldman Sachs | %29,00 |
| Gedik Yatırım | %29,50 |
| Garanti BBVA Yatırım | %30,00 |
| Akbank | %30,00 |
| Citi | Yaklaşık %31,00 |
"ENFLASYONUN KALICI DÜŞÜŞ EĞİLİMİ" İZLENECEK
Bu arada haziran TÜFE sonrası yayımlanan raporlarda; Merkez Bankası'nın aceleci bir faiz indirimine gitmeyeceği, 23 Temmuz'da faizi sabit bırakarak, son çeyreğe doğru “enflasyonun kalıcı düşüş eğilimini” ve özellikle çekirdek göstergeleri izlemeyi sürdüreceği tahminleri öne çıktı.
Piyasa değerlendirmeleri ve kurum raporlarının genel eğilimine bakıldığında, 23 Temmuz’daki PPK (Para Politikası Kurulu) toplantısında politika faizinin %37’de bırakılması öngörülüyor.
ERKEN İNDİRİMİN ÖNÜNDEKİ "EN BÜYÜK ENGEL"
Raporlarda enflasyon tahminlerinin %28-%31 bandında seyrettiği görülürken; manşette baz etkisiyle düşüş trendi başlasa bile hizmet enflasyonundaki katılığın, erken bir faiz indiriminin önündeki en büyük engel olarak öne çıktığı ifade edildi.
EYLÜLE KADAR "TEMKİNLİ KALMAYI" TERCİH EDEBİLİR
Öte yandan PPK takvimine göre ağustos ayında planlanmış olağan toplantı olmadığına da dikkat çekilirken, temmuz ayındaki toplantıda alınacak kararın ve verilecek mesajların daha önemli olduğu vurgulandı. Merkez Bankası'nın, eylül toplantısına kadar piyasayı kontrol altında tutmak için de temmuzda “temkinli kalmayı” tercih edebileceği aktarılıyor.
LİKİDİTE FAZLASINA KARŞI ALTERNATİF ARAÇLAR
Piyasadaki likidite fazlasını sterilize etmek amacıyla zorunlu karşılıklar veya makroihtiyati tedbirler gibi sıkılaşma adımlarının da temmuz PPK ile eş zamanlı ya da hemen ardından devreye alınabileceği sinyalleri de öne çıkıyor.
"POLİTİKA FAİZİNİN YÜZDE 37 SEVİYESİNDE KORUNMASINI BEKLİYORUZ"
Bu arada piyasalar, TCMB’nin %40 olan fonlama oranını %37 politika faizine ne zaman çekebileceğini de yakından takip ediyor.
Kuveyt Türk Yatırım tarafından yapılan değerlendirmede “23 Temmuz tarihinde gerçekleştirilecek TCMB Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizinin %37 seviyesinde korunmasını bekliyoruz. Bununla birlikte, 1 Mart tarihinde ara verilen bir hafta vadeli repo ihalelerine yeniden başlanmasının, likidite yönetiminin sadeleşmesi ve fonlama kompozisyonunun normalleşmesi açısından önemli bir adım olacağını değerlendiriyoruz. Faiz indirim sürecinin ise 10 Eylül PPK toplantısında 100 baz puanla başlayabileceğini öngörüyoruz” ifadelerine yer verildi.
