Faiz indirimi Eylül'de başlayacak mı? 'Piyasada yön değişiyor'

Ekonomist Cüneyt Paksoy, yılın üçüncü Enflasyon Raporu’nun ardından Merkez Bankası’nın mesajlarını ve piyasa etkilerini değerlendirdi. Paksoy’a göre 2025 yılı enflasyon tahmini değişmezken, 2026 ve 2027 projeksiyonlarında yapılan revizyonlar piyasada yeni bir iletişim denklemi ortaya koydu.

TAHMİN DEĞİŞMEDİ, ARA HEDEF AYRIŞTI

Paksoy, Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan’ın sunumunda, 2025 için enflasyon hedefinin korunmasına rağmen tahmin bandının 25-29 aralığına çekilerek yılın yüzde 27 seviyelerinde tamamlanma ihtimalinin güçlendirildiğini belirtti. 2026 için ise yaklaşık 4 puanlık yukarı yönlü revizyonun, politika adımlarına dair beklentileri yeniden şekillendirdiğini vurguladı.

Merkez Bankası yıl sonu enflasyon tahminini açıkladı

POLİTİKA DURUŞUNDA RADİKAL DEĞİŞİM BEKLENMİYOR 

Piyasada faiz indirim döngüsüne yönelik beklentilerin sürdüğünü söyleyen Paksoy, “Merkez Bankası’nın çok ekstrem bir değişiklik yapmasını beklemiyorum. Ancak katı enflasyon bileşenlerine – konut, eğitim, hizmet ve gıda – yönelik yapısal reform ihtiyacının altı bir kez daha çizildi” dedi.

TCMB'den yeni enflasyon rotası! 'Faiz indirimi güçlendi'

KUR MESAJLARI VE FAİZ İNDİRİMİ SENARYOSU

Paksoy, kur tarafında verilen cevapların, ılımlı bir değerlenme veya sınırlı değer kaybı beklentisi oluşturduğunu belirterek, “Eylül’de faiz indirimiyle başlayacak bir süreç, Kasım ve Aralık’ta devam edebilir. Yıl sonunda politika faizi ile hedeflenen enflasyon arasındaki makasın 35-36 seviyelerine daralması olası” değerlendirmesinde bulundu.

Merkez Bankası’nın mesajlarının tahvil piyasası ve borsada etkilerinin hemen hissedildiğini dile getiren Paksoy, “Bu yönlendirme, yatırımcıların yıl sonu senaryolarını netleştirdi” dedi.