Merkez Bankası yıl sonu enflasyon tahminini açıkladı

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, 'Enflasyon Raporu 2025-III' sunumunu gerçekleştirildi.

TCMB Başkanı Fatih Karahan, "Enflasyonun 2025 sonunda yüzde 25 ile yüzde 29 aralığında olacağını, 2026 sonu için de yüzde 13 ile yüzde 19 aralığına gerileyeceğini tahmin ediyoruz.
 

2026 ve 2027 yılları için ise enflasyon ara hedeflerimizi sırasıyla yüzde 16 ve yüzde 9 olarak belirledik.
 

Enflasyon tahminlerimizin yanı sıra rapor dönemleri arasında olağanüstü gelişmeler olmadığı sürece değiştirmeyeceğimiz ara hedeflerimizle karşınıza çıkacağız.
 

Enflasyon ana eğiliminin üç aylık hareketli ortalamalarında kademeli yavaşlama eğilimi sürüyor, ağustosta öncü veriler de ana eğilimde yavaşlamanın devamına işaret ediyor." açıklamasında bulundu.
 

Faiz indirim sürecine ilişkin mesaj veren Karahan, "Faiz indiriminin sayısı ve miktarı enflasyon görünümü ve bu risklere bağlı olacak. Veri akışına bağlı olarak ilerleyeceğiz, kesinlikle otomatik pilotta değiliz" dedi.

Kiralarda aşağı yönlü eğilimin devam edeceğini öngördüklerini kaydeden Karahan, "Biz katılığın daha hızlı kırılacağını öngörüyorduk, o kadar hızlı kırılmayacağı görülüyor" diye konuştu.

Karahan'ın açıklamalarından öne çıkanlar şöyle:

Sıkı para politikasının kademeli sonuçlarını kademeli olarak almaya devam ediyoruz. 2024 Haziran'dan bu yana enflasyondaki düşüş kesintisiz devam ediyor. Fiyat istikrarının sağlanması yolunda aldığımız mesafeyi önemsiyoruz. Bu amaç doğrultusunda, önümüzdeki dönemde de tüm para politikası araçlarını kararlılıkla kullanmaya devam edeceğiz.

Küresel ticaret politikası belirsizliği ve jeopolitik riskler yüksek seyretmeye devam ediyor. Küresel büyüme görünümü yılbaşına kıyasla halen zayıf seyrediyor. Arz artışları enerji fiyatlarındaki jeopolitik gelişmeler kaynaklı yükselişi sınırladı. Küresel piyasalarda portföy tercihleri ağırlıklı olarak hisse senedi yönünde oldu.

"TALEP KOMPOZİSYONU DAHA DENGELİ HALE GELDİ"

Sıkı para politikası sonucunda talep kompozisyonu daha dengeli hale geldi. İlk çeyrekte özel tüketimin yıllık büyümesi yavaşladı. Özel tüketimin büyümeye katkısı belirgin olarak geriledi. İlk çeyrekte yurt içi talep zayıfladı, dış denge iyileşti. İkinci çeyrekte üretim göstergelerinin büyümesi yavaşladı. Anket bazlı göstergeler sanayide zayıflayan bir görünüme işaret ediyor. İşgücü piyasası manşet işsizlik oranının ima ettiğine kıyasla daha az sıkı. İkinci çeyrekte yurt içi talepte ivme kaybı sürdü. Altın hariç perakende satışlar ılımlı seyrini sürdürdü.

"TÜKETİMDE İVME KAYBI DEVAM EDİYOR"

Kartla yapılan harcamalar tüketimde ivme kaybının devamına işaret ediyor. Kartla yapılan harcamalar tüketimde ivme kaybının devamına işaret ediyor. Talep koşullarının dezenflasyonist etkisi öngörülerimizle uyumlu şekilde arttı. Temmuz ayına ilişkin geçici veriler dış ticaret dengesinde iyileşmeye işaret ediyor. Bu görünüm altında cari açığın milli gelire oranının ikinci çeyrekte yüzde 1,3 civarında seyredeceğini tahmin ediyoruz.

"ÖNCÜ VERİLER AĞUSTOSTA DÜŞÜŞ EĞİLİMİNİN DEVAMINA İŞARET EDİYOR"

Dezenflasyon süreci kesintisiz devam ediyor. Enflasyon, tahmin aralığının üst bandının bir miktar altında gerçekleşti. Tüketici enflasyonu Temmuz'da 2024 Mayıs zirvesine kıyasla 42 puan düşük kaydetti, Ağustos öncü verileri eğilimin devamına işaret ediyor. Enflasyon son üç ayda piyasa beklentilerinden düşük gelse de hizmetteki atalet tahminlerimizin üzerinde risk oluşturmaya devam ediyor. Veriler dezenflasyonun süreceğini gösteriyor. Temel mal enflasyonundaki yükselme geçici oldu. Ağustos öncü verileri ana eğilimde kademeli yavaşlamanın devamına işaret ediyor. Gıda grubunda zirai dona rağmen enflasyonda yavaşlama görüyoruz. Jeopolitik gelişmeler küresel enerji fiyatlarını olumsuz yönde etkiledi. Bitkisel üretim tahminleri rekolte kayıplarına işaret ediyor. Kuraklığın gıda fiyatları üzerinde yukarı yönlü riskleri artırdığını değerlendiriyoruz.

"KİRA ENFLASYONU ÖNGÖRÜLENDEN DAHA DİRENÇLİ"

Geçmiş enflasyona endeksleme eğilimi yüksek kalemler dezenflasyonu yavaşlatıyor. Önümüzdeki iki ayda özel üniversitelerin ücretlerindeki gelişmelerin etkisini takip edeceğiz. Kira enflasyonu öngörülenden daha dirençli bir seyir izliyor. Kira enflasyonunun gerilemeye devam edeceği öngörülüyor. Enflasyon beklentileri gerileme kaydetti. Enflasyondaki düşüşün kademeli bir şekilde sürmesi bekleniyor.

"SIKI PARA POLİTİKASININ SONUÇLARINI KADEMELİ OLARAK ALIYORUZ"

Sıkı para politikasını sürdürmeye ve sonuçlarını da kademeli olarak almaya devam ediyoruz. Sıkı para politikası duruşumuz dezenflasyon sürecinin devamını sağlayacak. Sıkı parasal duruş makroihtiyati tedbirler ve likidite yönetimi ile destekleniyor.

"RİSK GÖSTERGELERİNDE OLUMLU EĞİLİM DEVAM EDECEK"

Türkiye'ye yönelik sermaye girişleri mayıs itibarıyla tekrar başladı. Sıkı para politikası, risk ve oynaklık göstergelerinde iyileşmeye katkı sağladı. Risk göstergelerindeki olumlu eğilimin devam edeceğini düşünüyoruz.

"YIL SONU ODAKLI ARA HEDEFLER İLAN EDİLECEK"

Bu enflasyon raporu itibarıyla orta vadeli tahminlerin sunulmasına ilişkin çerçevede bir değişikliğe gitme kararı aldık. Yeni yaklaşımla, enflasyon raporu tahminlerine ilave olarak, taahhüt ve çıpa işlevi görecek yıl sonu odaklı ara hedefler ilan edilmeye başlanacak. Olağanüstü gelişmeler olmadıkça sürece ara hedefler değiştirilmeyecek. Ara hedefler, enflasyonun yüzde 5'e gittiği dezenflasyon sürecinde daha kısa bir vadede ulaşılması taahhüt edilen yıl sonu enflasyon düzeyleridir.

2025 ENFLASYON TAHMİNİ KORUNDU

2025 yıl sonunda enflasyonun yüzde 25 ile yüzde 29 aralığında olacağını tahmin ediyoruz. 2026 sonu için ise tahminlerimiz, enflasyonun yüzde 13 ile yüzde 19 aralığına gerileyeceğine işaret ediyor. Enflasyonun 2027 yılında yüzde 9’a geriledikten sonra orta vadede yüzde 5 seviyesinde istikrar kazanmasını öngörüyoruz.

Önceki raporda 2025 yıl sonu enflasyon tahminimiz olan yüzde 24 değerini 2025 yılı ara hedefimiz olarak koruyoruz. 2026 ve 2027 yılları için ise enflasyon hedefimizi sırasıyla yüzde 16 ve yüzde 9 olarak belirledik. Ara hedefleri ulaşmak için sıkı para politikası duruşumuzu sürdüreceğiz.

"KİRADAKİ KATILIĞIN HIZLI KIRILMAYACAĞI GÖRÜLÜYOR"

Karahan basın toplantısının ardından gazetecilerin sorularını yanıtladı. Karahan, son verilere bakınca hizmet kaynaklı ve hatta hizmetin içinde biraz daha eğitim ve kira kaynaklı katılık söz konusu olduğunu belirterek, "Kira tarafında katılığı kabul etmekle birlikte öncü verilere baktığımızda aşağı yönlü eğilimin devam edeceği görülüyor. Biz katılığın daha hızlı kırılacağını öngörüyorduk, o kadar hızlı kırılmayacağı görülüyor. Kararlı kaldığımız sürece kıramayacağımız hiçbir katılık yok" dedi.