Savaşın gölgesinde yeni ekonomi rotası: Merkez Bankası’ndan stratejik güncelleme!

• HABER7-ÖZEL

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) savaşın gölgesinde enflasyon ara hedefi ve tahmininde yukarı yönlü revizyona gitti.

Yılın ikinci enflasyon raporunu açıklayan Merkez Bankası 2026 yılı ara hedefini yüzde 24'e (Önceki yüzde 16), 2027 için yüzde 15'e, 2028 için yüzde 9'a yükseltti.

Merkez Bankası, yüksek belirsizlik ortamında enflasyonu 2026 sonu için yüzde 26, 2027 sonunda yüzde 15 olarak tahmin etti.

Kocaeli Üniversitesi İktisat Bölümü Öğretim Üyesi Doç. Dr. Özgür Bayram Soylu, enflasyon raporunu ve bundan sonraki sürece ilişkin beklentilerini Haber7’ye değerlendirdi.

Soylu, mevcut ekonomik görünümde bu revizyonun zorunlu hale geldiğini ifade ederek, Merkez Bankası’nın üst bandı yüzde 26 seviyesinde tutmasının da riskleri işaret ettiğini kaydetti.

Soylu, “Bugünkü güncellemeyi biraz daha iyimser bir aralıkta tutma refleksi olarak görüyorum. Ancak mevcut gidişatta yüzde 30’lar seviyesini çok rahat görebileceğimizi düşünüyorum” dedi.

 “FAİZ İNDİRİMİ BEKLENTİSİ MASADAN KALKTI”

2026’nın ikinci yarısına ilişkin beklentilerin savaş öncesinde faiz indirimleri üzerine kurulduğunu belirten Soylu, jeopolitik risklerin ekonomi yönetiminin hesaplarını değiştirdiğini söyledi.

Savaşın oluşturduğu belirsizlik ortamında Merkez Bankası’nın yeniden faiz artırımı seçeneğini değerlendirmek zorunda kalabileceğini ifade eden Soylu, “Şu an masada ya faizi sabit tutma eğilimi devam edecek ya da yeniden faiz artırımı döngüsüne girilecek” dedi.

Haziran ayında Merkez Bankası’nın büyük ihtimalle pas geçeceğini düşündüğünü belirten Soylu, enflasyondaki seyrin belirleyici olacağını vurguladı.

“SAVAŞ, ENFLASYONDAKİ BELİRSİZLİĞİ DERİNLEŞTİRDİ”

Özgür Bayram Soylu, ABD-İran gerilimi ve enerji fiyatlarındaki oynaklığın Merkez Bankası’nın revizyon kararında etkili olduğuna dikkat çekerek, savaşın fiyatlama davranışlarını daha da kötüleştirdiğini söyledi.

“ENEJİ MALİYETLERİNDEKİ ARTIŞ TÜM GRUPLARA YAYILDI”

Enerji maliyetlerindeki artışın tüm harcama gruplarına yayıldığını ifade eden Soylu, “Brent petrolde yaşanan sert dalgalanmalar hem üretici hem ihracatçı hem de iç piyasa açısından fiyatlama davranışının oturmasını engelliyor” değerlendirmesinde bulundu.

Soylu, Türkiye’de özellikle gıda, ulaştırma ve konut kalemlerinde süren enflasyon eğilimlerinin Merkez Bankası’nın hareket alanını daralttığını belirtti. 

“REEL SEKTÖRDEKİ SIKIŞIKLIK ALTERNATİFLERİ ZORLUYOR”

Soylu, reel sektörün yaşadığı finansman baskısının da ekonomi yönetimini yeni arayışlara ittiğini dile getirdi.

Yüksek faiz ortamının üretim tarafında ciddi sıkışıklık oluşturduğunu ifade eden Soylu, “Tüm bunları bir arada bulundurduğumuz zaman Merkez Bankası'nın zaten zorunlu bir şekilde revize etmesi gereken enflasyon rakamını savaşın da etkisiyle birlikte biraz daha üst seviyeye çıkarmak zorunda kaldı” dedi.

PİYASALARIN YÖNÜNÜ FAİZ BELİRLİYOR

Doç. Dr. Özgür Bayram Soylu, Merkez Bankası’nın açıkladığı enflasyon raporunun piyasalara çok etkisi olmayacağını belirterek, şu tespitlerde bulundu : "Çünkü piyasa enflasyon beklentilerine karşı duyarsızlaşmış durumda. Piyasanın dinamiği, daha çok

Merkez Bankası'nın Para Politikası Kurulu kararı haftasında biraz daha renk veriyor. Yani beklentiler orada daha çok şekilleniyor.

Merkez Bankası'nın son hafta son düzlükte para politikası faizini sabit mi bırakacak? Yoksa artıracak mı? Noktasında aslında belirleyici bir yön verdiğini net bir şekilde görüyoruz.”

MERKEZ BANKASI "TEMKİNLİ VE GERÇEKÇİ"

Soylu, Merkez Bankası'nın 2026 enflasyon tahminini güncelliyor olmasının piyasaların beklediği bir durum olduğunu hatırlatarak, şöyle konuştu:

• Merkez Bankası'nın %24'ler ya da %26'lar gibi inanılır, beklenilir ve öngörülebilir bir seviyeyi inşa ediyor olması açıkçası bir güven aralığı açısından da önem taşıyor

• . Ama bugün Merkez Bankası'nın yıl sonunu 26 olarak gösteriyor olması Merkez Bankası'nın ne kadar temkinli ve daha gerçekçi olduğu gerçeğini de açıkça ortaya koyuyor.

• Dolayısıyla piyasaların bu noktadaki görünümünü biraz daha Haziran ayında Para Politikası Kurulu kararı haftasında net bir şekilde açıkçası gözlemleyebiliriz.

• 2027 ve 2028 hedeflerini konuşması içinse açıkçası bugün çok erken. Çünkü bizim net bir şekilde 2026 tahminlerini tam manasıyla oturtup hedefleri gerçekleştirip 2027 ve 2028'i konuşmamız çok daha imkan dahilinde.