Fitch'ten korkutan Bitcoin raporu! Risk seviyesi açıklandı!
Fitch Ratings tarafından yayımlanan raporda, Bitcoin teminatlı işlemlerdeki yüksek fiyat oynaklığına dikkat çekildi. Kuruluş, 2022-2023 dönemindeki iflasları hatırlatarak hızlı tasfiye mekanizmalarının önemini vurguladı.
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Bitcoin teminatlı menkul kıymetlerin taşıdığı risk düzeyinin, spekülatif seviyedeki kredi profilleriyle uyumlu olduğunu açıkladı. Fitch, bu tür ürünlerde görülen yüksek fiyat oynaklığı ve yapısal riskler nedeniyle, son derece temkinli teminat yapıları ile güçlü borç azaltma mekanizmalarının zorunlu olduğuna dikkat çekti.
YÜKSEK OYNAKLIK UYARISI
Fitch'e göre Bitcoin teminatlı işlemlerde en büyük risk unsurları, piyasa değerindeki sert dalgalanmalar, işlem yapısının karmaşıklığı ve karşı taraf risklerinden oluşurken, muhafazakar teminat oranları ile borcun hızla geri çağrılmasını veya teminatın hızla tasfiye edilmesini sağlayan mekanizmalar da risk yönetiminin vazgeçilmez unsurları olarak görülüyor.
KRİPTO İFLASLARI VE YETERSİZ TEMİNAT
Raporda, 2022-2023 döneminde yaşanan kripto kredi kuruluşu iflaslarının, yetersiz teminatlandırmanın ne kadar ciddi sonuçlar doğurabileceğini açık biçimde ortaya koyduğu ifade edildi. Fitch, bu dönemin sektördeki yapısal zayıflıkları net şekilde gözler önüne serdiğine dikkat çekti.
OTOMATİK TASFİYE SÜREÇLERİ
Bitcoin teminatlı menkul kıymetlerin çoğu, Bitcoin'in teminat olarak tutulduğu özel amaçlı şirketler (SPV) üzerinden yapılandırılırken bu işlemler, teminat havuzuna dayalı borç ihracı yoluyla marj kredisine benzer bir yapı sunuyor. Önceden belirlenmiş teminat seviyelerine ulaşıldığında otomatik tasfiye mekanizmaları devreye girse de bu süreçlerde tanınan düzeltme sürelerinin genellikle oldukça kısa olduğuna dikkat çekildi.
TEMEL RİSK FAKTÖRÜ
Fitch, tüm bu unsurların ötesinde Bitcoin fiyatındaki yüksek oynaklığın, Bitcoin teminatlı menkul kıymetler için temel risk faktörü olmaya devam ettiğinin altını çizdi. Kuruluşa göre, fiyat dalgalanmaları kontrol altına alınmadıkça bu ürünlerin kredi riskinin düşmesi zor görünüyor.
