Aselsan'dan rekor kar patlaması! Beklentileri %60 ezdi geçti

Yılın ilk dokuz ayında toplam net kâr, %42,3'lük artışla 11,6 milyar TL'ye çıktı. Üçüncü çeyrekte net kâr marjı, yıllık bazda 5,19 puan yükselerek %14,38'e, çeyreklik bazda ise 0,87 puan artarak aynı seviyeye ulaştı.

Kârlılıktaki bu sıçrama, güçlü operasyonel verimlilik ve ihracat gelirlerindeki artıştan beslendi.

Üçüncü çeyrek satışları, yıllık %14'lük büyümeyle piyasa beklentisine uygun olarak 33,1 milyar TL oldu; bir önceki çeyreğe göre ise %12,12 artış gösterdi.

Brüt kâr yıllık %13,65 yükselerek 9,6 milyar TL'ye ulaştı ve brüt kâr marjı %29'da sabitlendi.

FAVÖK, üçüncü çeyrekte yıllık %24,6, çeyreklik %3,4 artışla 8,4 milyar TL'ye yükseldi; bu, 7,9 milyar TL'lik piyasa tahminini %6 aştı.

FAVÖK marjı ise önceki çeyreğin %27,4'ünden %25,2'ye geriledi, ancak yıllık bazda 2,16 puan iyileşti.

SATIŞ GELİRLERİNDE %12'LİK YÜKSELİŞ

2025'in ilk dokuz ayında satışlar, yıllık %12 artışla 90,9 milyar TL'ye ulaştı; bunun 82,3 milyar TL'si yurt içi, 8,5 milyar TL'si ihracat kaynaklıydı.

Brüt kâr marjı geçen yılın aynı dönemine göre değişmeyerek %31'de kaldı, FAVÖK marjı ise 1,24 puan artarak %25'e çıktı. FAVÖK yıllık %18 büyüyerek 22,7 milyar TL oldu. Dokuz aylık net kâr da %42 artışla 11,6 milyar TL'ye yükseldi.

Yeni iş alımı, geçen yılın aynı dönemine göre %76 artarak 5,7 milyar ABD dolarına çıktı.

Aynı süreçte doğrudan ve dolaylı ihracat sözleşmeleri %171 büyüyerek 1,45 milyar ABD dolarına ulaştı.Bu ivmeyle bakiye siparişler %42 artışla 17,9 milyar ABD dolarına yükseldi. Aselsan, Alınan İş/Satışlar oranını üst üste iki yıl 2 seviyesinde tuttu; 2025'in ilk dokuz ayında ise 2,5'e taşıdı.

Siparişlerin %52'si dolar, %40'ı euro, %8'i TL cinsinden.

NET BORÇ %20 AZALDI

17,9 milyar ABD doları bakiye siparişin yaş dağılımı: 1,8-2 milyar dolar 2025 kalanında, 3,9-4,2 milyar dolar 2026'da, 4-4,3 milyar dolar 2027'de, 3,5-3,9 milyar dolar 2028'de teslim edilecek. Kalan 3,1-3,5 milyar dolar ise 2029 ve sonrasına yayılacak.

Net borç, 2024'ün aynı dönemine göre %20,21 azalarak 28,8 milyar TL'ye indi; Net borç/FAVÖK rasyosu 0,57'ye geriledi (geçen yıl 1,27). Nakit ve benzerleri, 2024 sonundaki 20,9 milyar TL'den 14,4 milyar TL'ye düştü ve bu durum başta sermaye yatırımları, Ar-Ge harcamaları ve operasyonel nakit çıkışlarından kaynaklandı.

Dokuz ayda toplam yatırım harcaması 24,8 milyar TL'ye ulaştı; satışlara oranı %27 ile son yılların zirvesinde. 2020-2024 arası bu oran %12-18 bandındaydı.

Aselsan 2025 beklentilerinde değişiklik yapmadı: enflasyondan arındırılmış %10 üzeri satış büyümesi, %23 üzeri FAVÖK marjı ve 20 milyar TL üzeri yatırım hedefleniyor.