Gümüş talebine yetişemiyorlar! Külçe külçe taşınıyor

Altın, bu yıl Rusya’nın Ukrayna’daki savaşı ve ABD Trump yönetiminin alışılmadık ekonomik politikaları nedeniyle yatırımcıların ve merkez bankalarının güvenli liman varlıklarına yönelmesiyle dramatik bir yükseliş yaşadı.

Ancak şu anda sahnede olan gümüş. Bu değerli metaldeki arz sıkışıklığı, Londra piyasasında bu yıl yüzde 70’lik bir artışa neden oldu; bu, ekim ortası itibarıyla altındaki yüzde 55’lik artışla karşılaştırıldığında oldukça dikkat çekici. Forbes'in haberine göre her iki metal de siyasi çalkantılar, enflasyon ve para birimi zayıflığı dönemlerinde fiyat istikrarları nedeniyle yatırımcılardan yoğun talep görüyor.

Ancak altından farklı olarak gümüş sadece nadir ve güzel değil; aynı zamanda birçok üründe değerli bir bileşen haline getiren, gerçek dünyada işe yarayan özelliklere de sahip. Stoklar yılların en düşük seviyelerinde seyrederken yatırımcılar hala daha fazlası için yarışıyor. Bu da birçok sektörü etkileyebilecek arz sıkıntısı riski doğuruyor.

GÜMÜŞE KİM İHTİYAÇ DUYUYOR?

Bu yıl ABD, Fransa ve Japonya gibi büyük ekonomilerdeki siyasi ve mali belirsizlikler, bu ülkelerin para birimleri üzerinde baskı oluşturuyor. Yatırımcılar ABD doları, euro ve yen cinsinden varlıklara maruz kalma risklerini, “değer kaybı işlemi” olarak adlandırılan bir eğilimle, altın ve gümüş gibi varlıklar edinerek hedge ediyor.

ÇİN VE HİNDİSTAN EN BÜYÜK ALICI KONUMUNDA

Gümüş, devre kartları ve anahtarlar, elektrikli araçlar, bataryalar ve güneş panellerinde kullanılan mükemmel bir elektrik iletkeni. Aynı zamanda tıbbi cihazların kaplamalarında da kullanılır. Altın gibi, hala mücevher ve madeni para yapımında popüler bir bileşen. İşlem gören bir varlık olarak altına kıyasla ons başına daha ucuz; bu da onu bireysel yatırımcılar için daha ulaşılabilir kılar. Ayrıca değerli metallerdeki yükselişlerde fiyatı genellikle daha keskin hareket eder.

Çin ve Hindistan, büyük sanayi altyapıları, geniş nüfusları ve gümüş takıların nesilden nesile değer saklama aracı olarak oynadığı önemli rol sayesinde hala en büyük gümüş alıcıları konumunda. Hükümetler ve darphaneler de külçe para ve diğer ürünleri üretmek için büyük miktarlarda gümüş tüketiyor.

GÜMÜŞ İÇİN YARIŞ BAŞLADI

LBMA verilerine göre Londra’daki gümüş stokları 2021 ortasından bu yana yaklaşık üçte bir oranında azaldı. Bu da ödünç verme veya teslimat için daha az metalin mevcut olması anlamına geliyor. Küresel gümüş talebi, son dört yıldır maden üretimini aştı ve Londra’da tutulan arz tamponunu eritti. Bu arada, gümüş destekli borsa yatırım fonları (ETF'ler), yeni yatırımlar çekti ve bu da emanetçileri, mevcut arz azalmışken fiziksel külçe güvence altına almaya zorladı.

Bu yılın başlarında ABD tarafından önerilen bazı ithal metallere yönelik gümrük vergisi, spekülatif alımları körükledi ve stokları daha da azalttı. Londra’daki spot fiyatlar, New York vadeli işlemlerine göre çok yıllık primlerle işlem görüyor. Sonuç olarak, likidite daraldı ve gümüş külçe bulmak için bir yarış başladı.

HİNDİSTAN'DAN YOĞUN TALEP

Ülkenin festival sezonu (20 Ekim’deki Diwali ile zirveye ulaşan dönem) geleneksel olarak değerli metal alımlarının en yoğun olduğu zaman. Kuyumcular, yükselen külçe fiyatları ortamında yeniden stok yapmak için acele ederken, gümüş ithalatı geçen yıla kıyasla neredeyse iki katına çıktı. Hindistan’daki alıcılar, küresel referans fiyatlarının yüzde 10 veya daha fazla üzerinde prim ödemeye başladı. Bu da fiziksel arzın ne kadar sıkıştığını açıkça gösteriyor. Bu talep, Batılı kasalardaki metallerin daha da fazla çekilmesine ve sıkışıklığın daha da kötüleşmesine neden oldu.