Corona virüs sonrası dev birleşme gündemde

Tüm dünyada gündelik hayatı sekteye uğratan Corona virüsü salgını sanattan spora, ulaşımdan eğitime hayatın her alanında etkisini hissettirirken, pek çok şirketi ekonomik olarak zayıflattı. Bu krizden en çok hasar alan sektörlerden biri de eğlence sektörü oldu. Neredeyse tüm dünyada sinema salonları kapatılırken, Disney gibi şirketlerin önemli gelir kapılarından olan tema parkları da kapatılmak zorunda kaldı.

Corona virüsü salgınının neden olduğu bu krizin uzun vadede eğlence sektörü üzerinde nasıl etkileri olacağı merak konusu olmaya devam ederken, finans analisti Bernie McTernan‘nın geçtiğimiz günlerde yayınladığı rapor, bu krizin etkisinin beklenenden de büyük olabileceğini gösterdi.

Bernie McTernan, cuma günü yayınladığı raporunda Apple‘ın salgın nedeniyle kan kaydeden Disney’i satın almak için hamle yapabileceğini iddia etti.

Apple’ın Disney’i satın alabileceği ilk kez gündeme gelmiyor. Finansal olarak dünyanın en güçlü şirketi olan ve yüz milyonlarca dolar rezervi bulunan Apple’ın son yıllarda Apple TV+ gibi girişimlerle ilk adımları attığı eğlence sektöründe daha etkili olmak istediği ve bu amaç doğrultusunda Disney’i satın alabileceği bir süredir konuşuluyor. McTernan’ın son iddiası da buradan yola çıkıyor. Zira Disney’in salgın nedeniyle kan kaybetmesi, yıllardır gündemde olan bu satın almayı gerçekleştirmesi için Apple’a eşsiz bir fırsat sunabilir.

Piyasa Değeri 165 Milyar Dolar

Hisse senetlerinin değer kaybetmesi nedeniyle Disney’in piyasa değerinin son üç haftada 85 milyar dolar düştüğünü öne süren McTernan, an itibarıyla şirketin piyasa değerinin 165 milyar dolar olarak görüldüğünü ifade etti. Kısa süre içinde likide edebileceği 107 milyar doları olan Apple’ın, Disney’in Fox’u satın almak için yaptığı gibi nakit artı hisse senedi şeklinde bir teklifle Disney’in kapısını çalabileceği iddia ediliyor.

Ancak bu noktada dikkate alınması gereken iki temel husus olduğunu belirtmek gerekiyor. İlk olarak her ne kadar Disney daha çok sinema ve televizyon dünyasındaki faaliyetleriyle adından söz ettiren bir şirket olsa da, aslında tema parkları ve lisanslı ürünler gibi departmanlar şirketin gelirlerinde oldukça önemli bir yere sahip. Apple, son yıllarda eğlence sektörüne girmiş olsa da özünde bir teknoloji şirketi olmaya devam ettiği için, şirketin tema park gibi kendisinden oldukça uzak bir alana dev bir yatırım yapması pek olası görünmüyor. Öte yandan Disney’in de tema parkları elinde tutup diğer departmanları elden çıkarması şirket adına mantıklı bir hâmle olarak görülmüyor.

İkinci olarak, her ne kadar hisse senetlerinden yola çıkılarak Disney’in piyasa değeri 165 milyar dolar olarak hesaplanıyor olsa da, son yıllarda sinema dünyasını domine eden Disney’i satın almak isteyen bir şirketin aslında çok daha yüksek bir meblağı gözden çıkarması gerekiyor. Nitekim son yıllarda gerçekleşen dev anlaşmalar da 165 milyar doların Disney için yeterli olmayacağını gösteriyor.

Bunun en iyi örneklerinin başında Disney-Fox anlaşması geliyor. 21st Century Fox’un büyük bölümünü 52 milyar dolar karşılığında satın almak için 2017 yılında Fox yönetimi ile anlaşan Disney, Comcast’in de devreye girmesiyle bu anlaşmayı tamamlamak için 71.3 milyar doları gözden çıkarmak zorunda kalmıştı.

Bu bağlamda sektördeki genel algı Disney’i satın almak isteyen bir şirketin 165 milyar dolardan çok daha fazla ödemesi gerekeceği yönünde. Hatta bu rakamın 400 milyar dolara kadar çıkabileceğini iddia edenler bile var.